골드만삭스는 보고서에서 올해 연방준비제도이사회(FRB)의 금리인하 전망치가 1%에서 0.75%로 낮아졌고, 근본적인 인플레이션 반등 보도도 크게 과장됐다고 밝혔습니다. 핵심 PCE 물가상승률은 지난해 9월부터 11월까지 연평균 2.5% 상승해 전 3개월 2.3%보다 약간 높았지만 전년 동기 대비 2.8% 상승률보다는 낮아 지속적인 하락세와 맥을 같이 하고 있습니다. 보고서는 또 댈러스 연준이 지난해 9월부터 11월까지 수정한 평균 PCE 물가상승률은 지난해 11월 1.8%에 비해 연 2.4%라고 지적했습니다. 노동시장이 2017년 수준으로 다시 긴축되면서 임금 상승률은 연 3.9%로 3.5-4 범위에서 둔화되었으며 향후 몇 년 동안 1.5-2 생산성 성장은 2%의 인플레이션과 일치할 것입니다. 골드만 삭스는 또한 중국 상품에 대한 미국의 평균 관세가 20% 인상되고 유럽 자동차와 멕시코 전기 자동차에 대한 관세가 내년에 인플레이션에 0.3-0.4% 증가할 것이라고 가정합니다. 그러나 임금이나 인플레이션 기대치를 통한 2차 영향이 크지 않는 한, 그 영향은 1년 후에 사라질 것입니다. 이것은 일반적으로 인플레이션이나 통화 정책에 지속적인 영향을 남기지 않는 다른 G10 국가들의 반복적인 부가가치세 이와 함께 2018~2019년 무역전쟁은 관세로 인한 통화정책 리스크가 적어도 양면이라고 주장하며 연방준비제도(연준)의 정책 완화를 유도할 만큼 재정 여건을 강화했다.