온라인 데이터 분석가 머피는 토큰 흐름과 가치 비율 분석을 바탕으로 ETH를 발표했고, 거래 플랫폼 내 ETH의 트래픽은 2022년 12월 말 이후 35% 아래로 떨어졌고, 이 값은 9월 21일 50% 이상에 달해 ETH가 거래 플랫폼의 유입/유출 비율에서 BTC와 경쟁할 수 있었던 것으로 나타났습니다. 지금은 그 비율이 크게 낮아져 펀드가 ETH에 대한 관심이 점점 줄어들고 있음을 의미합니다. 2022년 12월부터 비트코인의 MVRV '시장가치 대 실질가치 비율'(블루라인)과 이더리움의 MVRV(옐로우라인)가 확연히 엇갈렸다. 그 이전까지 최대 7년 동안 이 지표는 번갈아 지배적이었고, 때로는 ETH가 더 강하고 때로는 BTC가 더 강했다. 이제 파란색 선은 항상 노란색 선 아래에 있는데, 이는 12월 22일부터 오늘까지 ETH 보유자의 미실현 이익이 항상 BTC보다 낮다는 것을 의미한다. 거래 플랫폼 데이터든 온체인 데이터든 이더리움의 추세가 바뀌는 시기는 2022년 12월로 보인다. 그리고 공교롭게도 2022년 9월 15일 이더리움 메인넷이 비콘 체인과 합병해 심리가 퇴색하는 추세가 약해지면서 지난해 12월 이후 양대 주류 자산인 BTC와 ETH의 자본유입이 크게 줄었다. 그러나 그럼에도 불구하고 BTC는 30일에도 54억 달러의 플러스 유입을 유지할 수 있고, ETH는 2월 15일부터 순자본유출로 바뀌었고, 어제 현재 30달러 가까이 유출되었다. 펀드의 태도는 가격과 추세를 결정하는 중요한 조건이며, ETH의 회복 추세는 지배적인 자본의 관심을 다시 기다릴 필요가 있다.