암호화폐 유동성 펀드는 2025년 이후 실적이 저조해 여러 투자자가 나에게 말했듯이 최대 70%의 손실을 입었습니다(이러한 데이터는 일반적으로 내부 및 제한된 파트너 간에만 공유됩니다). 2025년 어려운 분기 1 이후, 유동성 펀드 투자자들은 이제 소수의 높은 확신의 투자에 집중하고 있습니다. 이 주기는 시장 추세가 아닌 펀더멘털이 투자 결정을 주도하는 주기입니다. 대부분의 유동성 펀드는 연중 출발이 강했지만 암호화폐가 포함된 금융 매렉트가 관세 정책부터 거시경제 불확실성까지 더 큰 혼란을 겪으면서 실적에 심각한 영향을 미쳤습니다. 드래곤플라이의 롭 해딕 총괄 파트너는 "올해 처음 몇 주는 매우 강세를 보였지만 1월 중순부터 전체 위조상품 시장이 무너지기 시작했다"고 말했습니다. "비트코인은 올해 약 10%, 솔라나(SOL)는 약 30%, 이더리움(ETH)은 약 50% 하락하고 많은 위조상품은 더 나빠져 자금이 안전한 안식처를 찾기가 어렵습니다." 하이퍼스피어 벤처스 창업자 잭 플래츠는 대부분의 유동성 펀드가 2024년 솔라나에 크게 투자해 올해 들어 지금까지 수익에 무게를 두고 있다고 밝혔다. 손실 중 일부는 기대와 관련이 있습니다. ETF를 통해 기관투자가가 비트코인에 더 쉽게 접근할 수 있게 되면서 적극적으로 관리하는 펀드매니저들은 비트코인을 보유하지 말라는 요구를 명시적으로 받는 경우가 많다. 판테라캐피탈의 코스모 지앙 총괄 파트너는 투자자들이 유동성 펀드를 통해 비트코인을 넘어 이더리움까지 자산에 노출될 것으로 기대