8월 21일, CryptoQuant 연구원인 Axel Adler는 최근 보고서에서 두 가지 핵심 지표인 Bubble vs.에 초점을 맞췄습니다. 현재 비트코인의 가격 움직임이 건전한 방향으로 움직이고 있음을 알리는 신호로 시장 구조와 MVRV Z 점수를 세분화합니다. Adler는 다음과 같이 덧붙였습니다. "우리는 현재의 황소 주기가 뚜렷한 이상이나 큰 점프 없이 상당히 꾸준히 진행되고 있음을 알 수 있습니다." 그는 첫 번째 지표가 '기준선'으로 간주한 1.02포인트로 떨어졌다고 강조해 비트코인이 현재 거품을 겪고 있지 않음을 시사했다. 버블은 비트코인의 시가총액이 실제 자본화보다 "더 빨리 성장"할 때 형성됩니다. 비트코인이 사상 최고치인 73,679달러에 이르렀을 때, 지표는 약 1.5점을 기록하며 거품을 제안했습니다. 또 비트코인의 30일 이동평균(DMA) MVRV Z-Score가 1.8로 비트코인의 연평균(1.6)보다 약간 높아 '평가 과대평가 최저 수준'을 나타내고 있다고 지적했다.