엠파이어 분석가 제이슨 야노위츠는 스트래티지(옛 마이크로스트래티지)의 비트코인 구매 행태를 제외하면 현재 주기는 아직 이르며, 현재 비트코인 가격은 스트래티지가 지난해 말부터 지출한 200억 달러 이상에 전적으로 의존하고 있다고 지적했다. 현재 시장은 여전히 '순수 플레이어 분할'(PvP) 단계에 있으며, VC 펀드는 아직 대규모로 시장에 진입하지 못하고 있다. CMS 홀딩스의 Dan Matuszewski는 동의한다. 그는 2022년 약세장이 여전히 진행 중이라고 지적한다. 시장 유동성은 상당한 유입을 창출하기에는 크게 부족하고, 현재 '소수 선택'을 제외하고는 대규모 유입이 없다. '정상 여부'에 대한 논쟁은 더욱 거세질 것이다. 그러나 주기의 위치가 어떻든 간에, 우리는 새로운 규제 기관들이 이제 막 시작되고 있다는 것을 인정해야 하며, 그들의 정책